杏彩体育官网通行宝的主贸易务涉及聪敏交通观点，然而各式迹象显示，其存正在依赖合系贸易，受区域控造影响较大，他日商场增量空间存疑等多个题目。通行宝的二级商场之道开篇不算胜利，其他日的资金之道要若何走，值得合怀。

早正在通行宝开启IPO之道时，商场就有音响质疑公司或会陷入“上市即巅峰”的境界。正在告终了上市首日的红盘行情后，通行宝的股价正在第二天就发表破发，其后公司股价一同下探，最低触碰15.44元/股，较刊行价跌幅17.78%。

从生意散布境况看，通行宝的营收紧要来自于聪敏交通电子收费生意，其紧要涉及与ETC相干的刊行与贩卖，以及电子收费任职。2021年，这一面收入占总营收比例到达了60.95%。

营收斗劲会集并不是通行宝眼下逆境的根结所正在，相干生意他日缺乏联念空间也许才是商场较为忧郁的。早正在2019年，ETC生意迎来了一波起色岑岭。当年5月，《深化收费公道轨造更动废除高速公道省界收费站践诺计划》及《加疾胀动高速公道电子不泊车疾速收费利用任职践诺计划》等战略接踵落实，促使相干公司的ETC收费生意显示发作式增加。

这点正在通行宝的过往财报中取得了富裕表示。2018年至2021年，通行宝的营收永诀为3.55亿元、14.31亿元、4.66亿元、5.93亿元。此中，聪敏交通电子收费生意永诀奉献了2.37亿元、13.73亿元、3.36亿元、3.62亿元。

不难看出，通行宝的2019年营收阐扬特殊优异。但跟着世界ETC刊行阶段性工作的达成，2020年起，我国的ETC刊行趋于平缓，加上不期而至的新冠疫情，公司的事迹增加发端放缓。而正在经验了2019年的“狂妄”后，世界ETC筑设的装机量业已冲破80%，留给后市的商场空间可念而知。

不表，通行宝方面仍然看好ETC生意的后市阐扬。记者以投资者身份致电通行宝证券部杏彩体育官网，处事职员展现：“商场仍存有空间。正在一车一卡一标签的条件下，二手车贸易量也将成为一种对商场空间的考量。同时，老筑设的更新换代也会带来增量。”

除此以表，通行宝还存正在较大的区域控造境况。这是由于ETC存正在较强的区域限度成分，公司的生意向表拓展面对不幼的寻事。2021年，通行宝来自江苏省内的生意收入占主贸易务收入的比例高达93.81%。这点正在各项生意的前五大客户中或能取得佐证，此中的大都客户都来自江苏区域内。

江苏交通控股有限公司(以下简称“江苏交控”)是通行宝目前的大股东，二股东则是由江苏交控掌管大股东的江苏高速公道联网营运管造有限公司(以下简称“江苏高网”)。而通行宝的重点生意正与两大股东息息相干。

正在通行宝2021年的多个生意前五大客户名单中，江苏交控牢牢吞没第一的身分。2021年，通行宝的合系贸易收入占总营收比重到达了近47%。记者就合系贸易占斗劲高的境况向公司提问，前述处事职员展现：“咱们自己便是国资体例下的公司，许多用户场景便是和运营管造单元、道网中央有交集的。咱们是做相干任职的，会与合系方有必然重叠。”

2020年6月，即通行宝开启上市之道的前5个月，公司达成了终末一次引资入股。腾讯云筹划(北京)有限仔肩公司取得通行宝2.59%的股份。而正在次年，通行宝向腾讯云的采购就大幅提拔至近790万元。此前两年，公司向腾讯云的合计采购金额累计也才23万元。

从招股书的募资行使境况来看，公司他日将正在ETC生意的根柢之上，盘绕聪敏交通运营管造伸开探究。除了用5000万元填充活动性表，其余召募资金将用于ETC都会静态交通、智能交通云平台升级及家产化、ETC生态运营平台、聪敏交互市讨院等四个项目。从项目经费来看，散布较为均匀。

ETC装机量趋于饱和的条件下，公司他日生意是否会逐渐向聪敏交通的其他周围倾斜?通行宝处事职员并未赐与正面解答：“注意境况可能参照招股仿单，公司目前的重点生意仍与ETC相干。”

值得细心的是，通行宝此次募资中，将抽出369万元购大办公桌椅。总价固然不高，但单价令人咋舌，每套售价到达了1万元。记者正在多个购物平台寻求后创造，保友杏彩体育官网、迩高迈思旗下的中高端人体工学办公椅的售价也才3000元至4000元之间。公司采购如斯高价的办公桌椅是否有须要?

其它，这些即将采购的高价办公桌椅大一面被计为研发办公筑设的参加。除了上述办公桌椅表，单价1万元的“联念”牌条记本电脑相干开支也颇为惹眼。这一面花费到达了242万元（如下图所示）。

看待为何要采购单价如斯高的办公桌椅的题目，前述处事职员也未能给出凿凿的谜底，只是提到：“可能参照招股仿单。”但招股书中，看待上述用度并没有注意的形容。

与此同时，通行宝仍有亟待办理的题目。此前就有媒体报道，通行宝的售后际遇大批投诉。仅正在黑猫投诉平台，2022年从此，已有多发难合ETC生意的售后投诉。而通行宝的任职题目不但会集正在售后方面，记者多次致电通行宝96102客服电话，ETC汽车前装生意永远处于无人接听的形态。

遵从通行宝正在招股书中的形容，欲望加强用户与ETC的粘性，但单从任职这点看，如斯行使感触生怕很难令用户，非常是新用户对产物发生信托感。杆起杆落之间，通行宝也许要琢磨得又有许多。